突发！千亿光伏巨头收购案或生变

近日，坊间传闻润阳股份泰国工厂停工的消息在业界不胫而走，此事涉及光伏史上最大的一宗并购案，引起了市场的广泛关注和诸多猜测。对此，A股千亿光伏巨头通威股份迅速作出了官方回应。

收购事项尚在磋商 不排除终止风险

11月13日，通威股份（600438）正式发布了《关于与江苏润阳新能源科技股份有限公司及相关方交易事项的进展公告》。

通威股份表示，因公司前期披露拟收购润阳股份不低于 51%的股权相关事项尚在推进中，为回应市场关切特作出说明。

今年8月，通威股份曾宣布计划与润阳股份及其相关股东签署增资意向协议。根据协议，通威股份将通过现金增资和股权收购等方式，投资不超过50亿元人民币，合计取得润阳股份不低于51%的股权。目前，该事项仍在推进中。交易完成后，润阳股份将成为通威股份的控股子公司。

同时，公告还明确指出，协议签署后，通威股份正对润阳股份进行全面尽职调查、审计及评估。目前相关工作进行中，交易各方仍就交易相关事项进行磋商，但不排除原交易方案可能存在调整或终止的风险。同时，交易各方也在积极探讨其他整合方案，如有新进展将及时披露。

可以看到，此次光伏史上最大并购重组案，相关交易尚在磋商之中，但也不排除调整或终止的风险。

润阳泰国工厂部分停工被证实

根据梳理，润阳股份近期一系列动态引起了市场的广泛关注。

作为全球第五大光伏电池制造商，该公司的IPO计划于今年内已宣告终止，上市计划泡汤。随后在今年8月份，通威股份官宣拟不超过50亿元向润阳股份增资并取得其控股权。

然而，润阳股份的境遇并未因此好转。随后，该公司遭遇了裁员、基地关停等一系列负面事件，甚至有传言称通威股份对其的收购计划已经告吹。这些消息无疑给润阳股份的发展前景蒙上了一层阴影。

事实上，润阳股份在泰国的组件产能总计达7GW。目前该公司位于泰国的第四期组件工厂已经宣布停工，停工时间为11月7日起至2025年1月5日止，共60天。相比之下，其一、二、三期组件工厂在11月仍维持了一定的生产活动，总产量超过100MW，产品主要销往美国市场。

此外，润阳股份泰国电池厂为部分停工状态，仅有大约五分之一的产能偶尔启用，该工厂在11月的电池片产量约为150MW。润阳泰国电池片工厂近日宣布从11月9日至11月30日放假，具体复工时间等待公司进一步通知。

根据泰国劳工保护法的相关规定，在停工期间，润阳股份需按员工薪资的75%进行支付。

值得注意的是，润阳泰国工厂的停工与通威的收购行为并无直接关联。该停工或与其订单量减少、政策变动以及专利问题导致的出货困境等多重因素所致。总体而言，润阳股份当前正遭遇一连串复杂且充满不确定性的挑战，亟待解决。

润阳何以备受通威青睐？

就润阳股份而言，截至2023年底，润阳股份累计光伏电池出货量已突破65GW。在2023年光伏电池片企业出货量排行榜榜单中，润阳股份位列第五名。

目前，该公司已在光伏产业链各环节形成规模化产能：上游具备5.5万吨工业硅、13万吨多晶硅、7GW拉晶、10GW切片产能；中游拥有57GW高效太阳能电池片产能；下游则具备13GW组件产能，并涉足光伏电站业务。此外，公司在泰国、新加坡、德国、美国设有全资境外子公司，且在越南、泰国、美国均有电池或组件产能布局。

对于通威股份而言，此次并购的核心便是对光伏电池片业务的整合。这也是润阳股份的海外产能备受通威股份青睐的主因。

总体而言，通威股份在此次并购过程中态度十分谨慎，这充分反映了在大型并购交易中普遍存在的复杂性和不确定性。尽管当前局势下，并购进程有可能面临中止的风险，但是通威股份对与润阳股份的合作保持开放态度，同时也正积极探索可能的替代方案，力求在确保自身利益最大化的前提下，稳步推进并购事宜。